比特币牛市或已进入后期阶段?链上数据显示巨鲸减持、HODL达到峰值

随着传统金融巨头摩根士丹利(Morgan Stanley)和Visa宣布进一步采用比特币的消息,比特币的价格继续在5.36万美元—6.15万美元之间盘整。据悉,摩根士丹利已推出三种比特币投资工具,可为高净值客户和投资公司提供服务,而Visa则跟随了万事达卡的步伐,将支持通过Visa网络购买比特币。

显而易见,比特币对全球投资者的影响越来越难以忽视。

 

散户在累积比特币

自2018年3月份以来,持有BTC数量不超过1 BTC地址越来越多,而这些地址累积的BTC数量占总量的百分比也越来越高。三年前,这类地址持有的BTC数量占到总供应量的3.97%,而目前则占到了5.2%。

散户的持续积累表明,参与者的HODL意愿很强。在2020年3月12日经历黑色星期四之后,我们立即观察到了持有0.1BTC -1 BTC的地址数量出现大幅增长。

尽管在比特币价格上涨到4.2万美元后,这类地址的BTC总数出现了小幅度下降,但目前的持仓量又上升到了历史最高位。

 

鲸鱼BTC钱包地址相对没有变化

有趣的是,尽管我们继续看到散户在积累BTC,但在过去三年中,大钱包(>100BTC)的持仓量相对没有太多变化,下图显示了余额在100 BTC及以上地址的比特币持有供应,这类钱包地址目前总共持有的BTC数量占到了总供应量的62.62%,并且在过去12个月内增加了0.87%的百分比。

这些大钱包的钱包余额也发生了洗牌,这可能是因为冷存储或托管安排的原因。自2020年12月BTC突破2万美元以来,我们看到大钱包的持有者余额具有大致相同和相反的变化:

章鱼和小鱼(10 BTC-100 BTC)的比特币持有量减少了5.6万BTC;

海豚和鲨鱼(100BTC——1000 BTC)的比特币持有量增加了33.1万BTC;

鲸鱼和座头鲸(1000 BTC – 10000 BTC)的比特币持有量减少了 30.7万BTC;

从这些持有者的BTC净额来看,我们看到大概减少了3.2 万BTC,仅占这类地址总额的0.24%。

与此同时,散户持币者在同一时间累积了大约2.98万 BTC,这表明BTC财富正在逐步发生转移。

有关我们估计的比特币供应分布和持有者类别的更多信息,请参见此处的博客文章。

HODLer周期行为

储备金风险指标是一个先进的周期性指标,它可以在我们经历周期时跟踪HODLer的信念。储备金风险指标的一般原则如下:

每一枚未被使用的币都会累积币天,以衡量它休眠了多长时间,这是一个衡量HODLer信念的好工具。

随着币价上涨,出售和变现这些利润的动机也会随之增加。因此我们通常会看到,随着牛市的发展,HODLer也会卖出一部分比特币。

更坚定的持有者会抵制出售的诱惑,这种集体行动将形成“机会成本”,每一天,HODLer们积极决定不出售会增加累积未使用的“机会成本”(称为HODL银行)。

储备金风险是指当前价格(出售激励)与累积“机会成本”(HODL银行)之间的比率。换言之,储备金风险将卖出的动机与抵制诱惑的HODLer强度进行比较。

储备金风险振荡值,其当前的值为0.008,而过去的周期峰值,通常出现在值大于0.02的时候。

随着币价上涨,以及更多HODLer花掉他们的比特币,储备金风险将会增加。这代表着BTC从长期持有者转向新参与者。

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