自从比特币诞生至今已有十多年时间，但始终与各国监管机构的关系不太融洽，不过随着监管态度转变，加密市场状况已经有所转变。

早在2012年，美国监管机构就开始探索“封杀”比特币的可能性，有传言称美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）今年六月有传言称美国总统唐纳德•特朗普（Donald Trump）曾告诉财政部长史蒂夫•姆努钦（Steve Mnuchin），相比于中美贸易谈判，他更想实施比特币禁令。唐纳德•特朗普甚至告诉史蒂夫•姆努钦甚至不希望他成为贸易谈判代表，而是要他专注于研究比特币。

但是现在，情况似乎有所变化。不管是华尔街还是华盛顿，似乎都开始转向为比特币提供更广泛的支持——比如总部位于华盛顿的非营利比特币研究和倡议组织机构Coin Center等公司正在进行监管政策分析。

事实上，这种“监管态度转变”也获得了比特币和加密货币投资大咖、数字货币集团（DCG）首席执行官巴里•西尔伯特（Barry Silbert）的认同，他认为美国不可能再发布任何“灾难性的加密货币禁令”，如今大局几乎确定，这种政策性风险已经成为过去。

以全球最大的数字资产管理公司灰度（Grayscale）为例，他们最近在官方推特上宣布截至2020年7月23日旗下净资产管理规模总计达到43亿美元。在二季度灰度电话财报会议上，数字货币集团首席执行官巴里•西尔伯特进行了发言，他表示：

“这是加密行业有史以来第一次不用担心存在‘比特币被禁’的风险，现在美国监管政策前景要么保持不变，要么转向谨慎乐观。政策制定者和监管者都会对比特币给予足够的支持，使其有权存在，而且也不会关闭比特币运营。从合作关系角度来看，加密行业状况良好，从业者比以往任何时候都受益匪浅，这归功于决策者一直在宣传加密资产的好处，灾难性政策风险已经成为过去。”

灰度是数字货币集团子公司，其上半年投入资金达到10亿美元并创新最大单季融资金额，度在2020年二季度创下最大单季资金流入，达到9.058亿美元，几乎是2020年第一季度5.037亿美元的两倍；在今年上半年的六个月时间里，灰度旗下投资产品的资金流入量首次超过10亿美元门槛，这表明在全球经济不确定的背景下，人们对数字资产敞口的需求正在不断走高。

自成立以来，灰度旗下各类产品的累积投资规模已经达到26亿美元，比特币信托和以太坊信托的季度资金流入分别创下新高，分别达到7.511亿美元和1.352亿美元。今年五月，比特币区块奖励减半之后，灰度比特币信托在二季度流入量超过同一时期内的新开采比特币数量。相对于新开采的比特币，灰度比特币信托流入资金如此之多，导致供应方压力大大减少，这可能是比特币价格升值的积极信号。但是，这些比较只是为了说明市场的供求关系，2020年二季度灰度新晋投资者投入资金达到1.241亿美元，占投资者总基数的57％，高于去年同期的49％。此外2020年第二季度现有机构投资者中有81％进行了多种产品投资，比去年同期的71％有所增加。

当然，机构投资者所关注的“风险”可能与散户不同，相比于传统金融投资标的，比特币的波动率更高，参与者更加草根，其中甚至不乏大量投机者。人们常常在熊市时谈论众多数字货币跌去了90%的市值，把风险视作最大的敌人，而疯牛持续一段时间的时候，人们又往往会把风险看作是“好朋友”。

或许所谓“比特币政策性风险”有所缓解，但我们不得不提醒自己关注风险依然非常重要，并尝试在最大程度上减小波动性带来的风险，比如合理的投资分散化、对冲、保持市场中立策略等。